A hedge fund a leginkább elterjedt meghatározás szerint olyan speciális befektetési alap, melynek befektetési
politikája, működésének kerete egyáltalán nem vagy csupán lazán szabályozott. Ezért az alap bármilyen eszközt
vásárolhat vagy eladhat, és bármilyen befektetési stratégiát folytathat. Az alap befektetői szinte kizárólag vagyonos
magánszemélyek vagy [pénzügyi intézmény]?ek, mivel az előírt minimális [beszállási összeg]? magas. A
hedge fundokat a magyar szakirodalomban sokszor „fedezeti alap” néven emlegetik, ez a nyersfordítás azonban
félrevezető lehet. További félreértésre adhat okot, hogy a magyar piacon egyre nagyobb népszerűségnek örvendő
[abszolút hozamú alap]?okat sokan szintén kvázi hedge fundként kezelik, ami nem fedi a valóságot, bár a két alaptípus
között vannak hasonlóságok.
A hedge fund eszközosztálynak alapvetően két alaptípusa különböztethető meg:
a) az egyedi (ún. single) hedge fund egy adott alap keretein belül egy portfólió menedzser befektetési
stratégiáját valósítja meg;
b) a hedge fund alapok alapja ("fund of hedge funds") a befektetőktől összegyűjtött pénzt több különböző
egyedi hedge fundba fekteti, így egy diverzifikáltabb portfóliót hoz létre. Az alapok alapja struktúrák ezért általában
alacsonyabb kockázatúak, kisebb a megkívánt minimum befektetés, és gyorsabban ki lehet belőlük szállni. Másrészt viszont magasabb díjakat számolnak fel, és nem minden esetben férnek hozzá a legjobb egyedi alapokhoz.