A CAPM modell (capital assets pricing model, vagy más néven a tőkepiaci árfolyamok modellje).
A modell segítségével a befektetők számára kiszámítható válik a befektetések, részvények elvárt hozama. A módszer alapgondolata, hogy a befektetéskor felvállalt kockázathoz mérten elérhető-e az a minimális mértékű hozam, amelyet egy hasonló befektetésből is megkapnának.
A részvény megtérülése a következőképp számítható a modell segítségével:
A részvény elvárt hozama = Kockázatmentes hozam + β (béta) * Részvénypiac kockázati prémiuma
A béta (β) a részvény hozama és a részvénypiaci hozam közötti összefüggést fejezi ki. Értékei:
β = 1, ha a piaci hozam 1%-kal változik, akkor a részvény hozama is 1%-kal változik.
0 < β, ha a piaci hozam 1%-kal változik, akkor a részvény árfolyama kisebb, mint 1%-kal változik.
β > 1, ha a piaci hozam 1%-kal változik, akkor a részvény árfolyama nagyobb, mint 1%-kal változik.
A modell a következő, részben egyszerűsítő feltevésekkel él:
- a befektetők egy meghatározott periódusú időtávra becsülik befektetéseik hozamát,
- maguk a befektetők kerülik a kockázatot,
- akármekkora értékű befektetés vásárolható,
- létezik egy kockázatmentes [kamatláb]?, amely minden befektető számára azonos,
- nincsenek [tranzakciós költség]?ek és adók,
- tökéletes az informáltság a piacon,
- minden befektető azonosan ítéli meg a várható hozamokat.