Már 1221 szócikk közül válogathatsz.

Az Ecopédia egy bárki által hozzáférhető és szerkeszthető webes gazdasági tudástár. Legyél Te is az Ecopédiát építő közösség tagja, és járulj hozzá, hogy minél több hasznos információ legyen az oldalon! Addig is, jó olvasgatást kívánunk!
Hirdetés


Gordon-modell (állandó növekedési ütemű modell):

Az [osztalékhozam]?ra alapozott [tőkeértékelés]?i felfogás szerint a vállalat annyira értékes, amennyiben osztalék nyerhető a működés nettó eredményéből, amennyi a tulajdonos által nyert [hozamok]? összesített jelenértéke.

Gordon formula:
P0 = DIV1/r-g = DIV0(1+g)/r-g

ahol:
DIVi = az egy részvényre jutó várható osztalék,
r = az [elvárt hozam]?,
g = az [osztalék növekedési üteme]?.

P0 = DIV1/r-ig r = DIV1/P0 +g
Az egyenletet rendezve, megkapjuk, hogy a [piaci tőkésítési ráta]? (r) az [osztalékhozam]? és az osztalék növekedési ütemének összegével azonos.

 


A növekedési ütemet meghatározó tényezők a következők:

1. Az egy részvényre jutó nyereség visszaforgatott aránya:

Osztalékhozam(dp) = [DIV]?/[EPS]?
EPS= egy részvényre jutó nyereség, újrabefektetési ráta (rr)=1-dp


2) A saját tőke arányos nyereség (ROE)- befektetés megtérülési mutató:

ROE = Adózott eredmény / Saját tőke
ROE= EPS / Egy részvényre jutó saját tőke
g = ROE x (1-dp) vagy ROE * (1-b)


Állandó osztalékfizetési arány esetén az osztalék növekedési üteme (g) = a nyereség növekedési üteme.
[P0]? = DIV1/r-g

a vállalat feltételezett értéke annál nagyobb:
- minél magasabb az egy részvényre jutó osztalék (DIV)
- minél alacsonyabb az elvárt hozam, azaz a tőkésítési ráta (r)
- minél nagyobb az osztalék várható növekedési üteme (g)


A Gordon - modell kritikus pontjai:
1)    Az időben állandó ütemű [osztaléknövekedés]? feltételezése, amelyet a [tőkésítési ráta]? növelésével, az idő fázisokra való tagolásával küszöbölhetünk ki.
2)    Alkalmazhatósági korlát az osztalékot nem vagy csak minimális mértékben fizető vállalkozásoknál, de a nyereséget ketté bonthatjuk jövedelmezőség fenntartását szolgáló részre a növekedést szolgáló ún. szabad nyereségre.
3)    egyoldalú szemlélet: az osztalékdöntés az egyetlen értékalakító tényező.
 

Hirdetés







Patikapédia Jógapédia Netpédia Biciklopédia Vinopédia Pókerpédia Webfazék
egyészségügyi enciklopédia jóga gyakorlatok, tudástár internetes tudástár kerékpáros tudástár borkulturális tudástár póker szabályok, stratégiák online receptek