Szócikk változásai

Szócikk neve: Adóhatások - Adópajzs
Verzió: 3  
Változtatta: Anonym on-line user
Változtatás dátuma: 2013-09-30 10:10:22
A törölt sorok áthúzottan, piros színben láthatóak, a hozzáadott új sorok zöld színűek.

Az [idegen tőke] [költség]e ([kamat]) a [vállalat] számára [adómentes], így az [adózás előtti eredmény]t csökkenti, [társasági adó]t ez után a vállalkozás nem fizet. A fizetett kamat nem képez [adóalap]ot, az [adósság] adómegtakarítást (adópajzs) eredményez. Ez növeli a [részvénytulajdonos]ok hasznát.

A tényleges adómegtakarítást annak jelenértéke fejezi ki:

Az adómegtakarítás kockázata = a hitelfelvétel kockázatával, amelyet a hitel kamatláb (r) fejez ki, aminek alapján az adópajzs jelenértéke az adókulcs és a hitelösszeg szorzata.

Az adópajzs és a vállalat értéke

Az adóelőny folyamatosan jelenik meg ahogyan nő a [hitel] értéke, úgy nő az adóelőny, nő a [jelenérték]e, nő a [vállalati érték], de túlzott eladósodás esetén nem biztos, hogy a vállalkozás hitelhez jut.

[Tőkeáttételes vállalat] értéke = a tisztán saját tőkéből finanszírozás melletti érték + [adókulcs] x hitel összege.
 

Az adópajzs jelenértékét közömbösítő tényezők: [SZJA], [idegen tőke piaci kockázata], pénzügyi nehézségek költségei.

Addig növeli a vállalat értékét az adóelőny, amíg az adósság relatív adóelőnyét kifejező mutató értéke nem csökken az 1es érték alá.
Minél magasabbak a vállalati adók, annál nagyobb a relatív adóelőny.